कमोडिटी ट्रेडिंग अॅडव्हायझर्स (CTAs), बाजारांमध्ये स्पष्ट दिशा असताना खरेदी किंवा विक्री करून नफा मिळवण्याचा प्रयत्न करणारे फंड, सोमवार ते तीन दिवसांत 4.3% घसरले, असे UBS कडून करण्यात आलेल्या विश्लेषणानुसार.
या आठवड्यात सिस्टेमॅटिका, डीबी प्लॅटिनम अॅडव्हायझर्स आणि डन कॅपिटल मॅनेजमेंटसह ट्रेंडिंग इन्व्हेस्टमेंट मॅनेजर्सकडे फंड होते जे महिन्यात अनुक्रमे 10%, 7.8% आणि 4.6% घसरले होते, रॉयटर्सने पाहिलेल्या बँकिंग संशोधनानुसार. कंपन्यांनी टिप्पणीसाठी केलेल्या विनंत्यांना त्वरित प्रतिसाद दिला नाही.
स्थूल आर्थिक घटकांवर व्यापार करणार्‍या फंडांनाही सरकारी रोखे बाजारात गोंधळाचा सामना करावा लागला.
“आम्ही हेज फंडांकडून (शेवटच्या) शुक्रवार आणि सोमवारी कॅपिट्युलेशन ट्रेड्स पाहिल्या आहेत, त्यामुळे सर्व हेज फंडांनी स्वत:ला कमी कालावधीचे स्थान दिले आहे आणि आम्ही ऐकले आहे की त्यांची जोखीम बंद करण्यासाठी खूप डेस्क लागतात,” तो म्हणाला. कास्पर हेन्स, एक वरिष्ठ पोर्टफोलिओ. BlueBay मालमत्ता व्यवस्थापन येथे व्यवस्थापक.
हेज फंडांना जपानी बाजारपेठांमध्ये हे “क्रूरपणे” वाटले, हेन्सने सांगितले, जेथे हेज फंड आणि CTA चे स्थान विशेषतः “एकतर्फी” बँकेच्या उत्पन्न वक्र नियंत्रण धोरणाच्या समाप्तीच्या अपेक्षेने होते.
ब्रिटीश हेज फंड मॅनेजर क्रिस्पिन ओडेच्या मुख्य फंडाने फेब्रुवारीमध्ये 4.7% नकारात्मक परतावा पोस्ट केला आहे आणि तो वर्षानुवर्षे 3% कमी आहे, असे त्याच्या हेज फंडाने क्लायंटला दिलेल्या नोटमध्ये म्हटले आहे. पण हेज फंड मॅनेजर बाजाराच्या परिस्थितीवर उत्साही राहिले.
“SVB च्या पतनासारख्या घटना, ज्या प्रमाणात ते फेडला कमी दर वाढवण्यापासून परावृत्त करतात, ते माझ्या बाजूने आहेत,” ओडे यांनी नोटमध्ये म्हटले आहे, यूएस-आधारित सिलिकॉन व्हॅली बँकेच्या गेल्या आठवड्यात कोसळल्याचा संदर्भ देत.
व्याजदर, त्यांनी चेतावणी दिली की, आर्थिक मालमत्तेसाठी खूप जास्त आहेत, परंतु महागाई मध्यम करण्यासाठी पुरेसे उच्च नाहीत.
“कठीण चक्र संपले आहे यावर विश्वास ठेवणे आणि ते नुकतेच सुरू झाले आहे असे समजणे या दरम्यान बाजारपेठा दोलायमान होतील. ही वाईटांची निवड आहे आणि कमी ट्रेंडिंग करणार्‍या ट्रेडिंग मार्केटच्या मागे आहे,” तो म्हणाला. 2022 मध्ये ओडेच्या फंडाने 150% पेक्षा जास्त परतावा दिला, असे रॉयटर्सने पाहिलेल्या आणखी एका पत्रात म्हटले आहे.
रॉयटर्सने पाहिलेल्या बँक संशोधनाद्वारे ट्रॅक केलेल्या फारच कमी मॅक्रो फंडांनी मार्चच्या आकडेवारीचा अहवाल दिला आहे.
10 मार्चपर्यंत ग्रॅटिक्युल एशिया मॅक्रो फंड महिन्यात 3.7% कमी होता आणि 14 मार्चपर्यंत फुलक्रम डायव्हर्सिफाइड अॅब्सोल्युट रिटर्न फंड 2.6% खाली होता, असे संशोधनात दिसून आले आहे. कंपन्यांनी टिप्पणीसाठी केलेल्या विनंत्यांना त्वरित प्रतिसाद दिला नाही.
SG CTA निर्देशांक, जे अशा 20 सर्वात मोठ्या व्यवस्थापकांचा मागोवा घेतात, सोमवारी 4% घसरले, जे रेकॉर्डवरील सर्वात मोठी एक दिवसीय घसरण आहे. Societe Generale द्वारे 2000 पासून गणना केलेल्या, निर्देशांकात AQR कॅपिटल मॅनेजमेंट, विंटन कॅपिटल मॅनेजमेंट आणि ग्रॅहम कॅपिटल मॅनेजमेंटसह CTA व्यवस्थापकांचा समावेश आहे.
जेपी मॉर्गन विश्लेषकांनी एका नोटमध्ये म्हटले आहे की येन आणि सरकारी बाँड फ्युचर्समधील शॉर्ट पोझिशन्स, तसेच स्टॉकमधील लांब पोझिशन्समुळे सीटीए 8-13 मार्च दरम्यान सुमारे 7% गमावले.
गेल्या आठवड्यात सिलिकॉन व्हॅली बँकेच्या पतनानंतर व्याजदरातील अत्यंत अस्थिरतेमुळे CTA फंड मूल्यांमध्ये घट झाली आहे.
“बहुतेक वेदना बाँड्स आणि इक्विटीमधून आल्या आहेत, जरी सर्व मालमत्ता वर्गांनी नकारात्मक योगदान दिले,” UBS विश्लेषकांनी CTA वरील अहवालात म्हटले आहे. “प्रतिसाद म्हणून, SVB कोसळल्याच्या घोषणेपासून CTAs ने त्यांच्या शेअर्समधील लांबलचक पोझिशन लक्षणीयरीत्या कमी केल्या आहेत, $25 (अब्ज) – $30 बिलियन किमतीचे शेअर्स विकले आहेत.”
बुधवारी क्रेडिट सुईसच्या स्थिरतेबद्दलच्या चिंतेने बाँड मार्केटमध्ये आणखी एक ट्विस्ट आणि वळण आणले आणि बॉन्ड अस्थिरतेचा ICE BofA MOVE निर्देशांक 2008 च्या आर्थिक संकटानंतरच्या सर्वोच्च पातळीवर पाठवला.
“याचा अर्थ असा आहे की आत्ता आर्थिक परिस्थिती खूपच तंग आहे… आणि इंट्राडे किमती क्रिया देखील खूप अस्थिर असतील,” मॉर्गन स्टॅनली येथील आशिया परिमाणात्मक संशोधनाचे प्रमुख गिल्बर्ट वोंग यांनी क्लायंटला सावधगिरी बाळगण्याचा सल्ला देत नोटमध्ये म्हटले आहे.
त्यांनी असे सुचवले की त्यांनी एकूण आणि निव्वळ एक्सपोजर कमी करावे आणि नजीकच्या काळात अत्यंत अस्थिर बाजारासाठी तयार राहावे.
CTA धोरणे गेल्या वर्षी यशस्वी झाली. बाजाराने व्याजदराच्या अपेक्षा वाढवल्या आणि डॉलरला दीर्घ रॅलीवर पाठवल्यामुळे त्यांची भरभराट झाली.
SG CTA निर्देशांक 2022 मध्ये रेकॉर्डवर सर्वोत्तम वर्ष होते.
बर्‍याच CTAs ने उच्च चलनवाढीच्या चिकटपणामुळे दर वाढण्याची अपेक्षा ठेवली होती.
(समर झेन द्वारे अहवाल; न्यूयॉर्कमधील कॅरोलिना मंडल यांचे अतिरिक्त अहवाल; मार्क पोर्टर आणि मार्क पॉटर यांचे संपादन)