(ब्लूमबर्ग ओपिनियन) — दशकांतील सर्वात ज्वलंत स्विंग्सचा फटका बसलेले बाँड गुंतवणूकदार त्यांच्या पुढील मोठ्या परीक्षेसाठी तयार आहेत: वाढत्या आर्थिक अस्थिरतेला फेडरल रिझर्व्हच्या प्रतिसादाकडे नेव्हिगेट करणे ज्यामुळे महागाईविरुद्धचा लढा रुळावरून घसरण्याचा धोका आहे.
ब्लूमबर्गचे सर्वाधिक वाचलेले
मध्यवर्ती बँक काहीही करत असली तरी, 2008 च्या आर्थिक संकटानंतर न पाहिलेल्या पातळीपर्यंत अस्थिरता वाढल्यानंतर गुंतवणूकदारांना अधिक अडचणींना सामोरे जावे लागते. ट्रेझरी उत्पन्नातील अलीकडील घसरण आणि रेट बेट्समध्ये अचानक पुनर्कॅलिब्रेशन फेड दर्शवत आहे की अतिरिक्त 25 बेसिस पॉइंट वाढ सर्वात जास्त आहे. या टप्प्यावर संभाव्य परिस्थिती. आता, त्यानंतर अधिकारी काय करतील याची खरोखरच वॉल स्ट्रीटची चिंता आहे.
व्यापारी सध्या सेंट्रल बँकेचा बेंचमार्क दर 3.8% च्या आसपास वर्ष संपत असल्याचे पाहतात, डिसेंबरच्या “डॉट प्लॉट” मधील फेडच्या अंदाजित दरापेक्षा पूर्ण टक्केवारीपेक्षा जास्त आहे जे भाग तिमाही आर्थिक अंदाज आहे. ही एक मध्यम परिस्थिती आहे जी बुधवारी जेव्हा नवीन अंदाज बाहेर येईल तेव्हा भिंतीवर आदळू शकते.
महागाई उच्च राहिली आहे आणि दशकांतील सर्वात आक्रमक कडक मोहीम असूनही श्रमिक बाजाराने लवचिकता दर्शविली आहे. फेडने त्यावर लक्ष केंद्रित करणे किंवा आर्थिक व्यवस्थेच्या आरोग्याविषयीच्या चिंतेला प्राधान्य देणे निवडल्यास, ते दरांसाठी पुढील मार्ग निश्चित करू शकते.
“हे आता द्वि-मार्गी जोखीम आहे, आणि कदाचित त्याहूनही अधिक,” दर बाजार दिग्गज डेव्हिड रॉबिन म्हणाले, न्यू यॉर्कमधील टीजेएम इन्स्टिट्यूशनलचे रणनीतिकार. “एकमात्र फेड हलवा जे निश्चितपणे टेबलच्या बाहेर आहे ते म्हणजे 50 बेसिस पॉइंट वाढ. अन्यथा, अनेक पॉलिसी संभाव्यता आणि त्याहून अधिक प्रतिक्रिया कार्य संभाव्यता आहेत. पुढच्या बुधवारी दुपारी २ वाजेपर्यंत ते कायमचे जाणवेल.
सर्व नाराजी दरम्यान, ट्रेझरीजमधील अपेक्षित अस्थिरतेचे पर्याय-आधारित उपाय, मोठ्या प्रमाणावर पाहिलेला मूव्ह निर्देशांक बुधवारी 199 अंकांवर पोहोचला, जानेवारीच्या उत्तरार्धापासून अंदाजे दुप्पट झाला. दोन वर्षांच्या यूएस बॉण्ड्सवरील उत्पन्न, सामान्यत: कमी जोखमीची गुंतवणूक, या आठवड्यात 3.71% ते 4.53% पर्यंत आहे, सप्टेंबर 2008 नंतरची सर्वात विस्तृत साप्ताहिक श्रेणी.
ब्लूमबर्ग न्यूजने सर्वेक्षण केलेल्या अर्थतज्ज्ञांनुसार, फेडरल ओपन मार्केट कमिटी 21-22 मार्चच्या बैठकीत सध्याच्या 4.5% ते 4.75% पर्यंत दर एक चतुर्थांश पॉइंटने वाढवेल. फेडचे अध्यक्ष जेरोम पॉवेल यांनी मोठ्या हालचालींवर परत येण्याची शक्यता व्यक्त केली, म्हणजे अर्धा बिंदू किंवा त्याहून अधिक, जर आर्थिक डेटाची हमी असेल. पण बँकिंग व्यवस्थेबद्दलच्या चिंतेने बाजाराला खीळ बसली.
क्रेडिट सुईस ग्रुप एजी आणि काही प्रादेशिक यूएस सावकारांना ग्रासलेल्या गोंधळातही, युरोपियन सेंट्रल बँकेने गुरुवारी नियोजित अर्धा-पॉइंट वाढ केली परंतु पुढे काय येऊ शकते याबद्दल फारच कमी संकेत दिले.
आता प्रश्न असा आहे की अलीकडील बँकिंग समस्या फेडच्या किंमतीतील नफ्याचा सामना करण्याच्या क्षमतेवर मर्यादा घालतील का, जे मध्यम असताना, 2% लक्ष्यापेक्षा जास्त राहील.
कोलंबिया थ्रेडनीडल इन्व्हेस्टमेंट्सचे रेट स्ट्रॅटेजिस्ट एड अल-हुसैनी म्हणाले, “सर्वात वेदनादायक परिणाम म्हणजे फेड येणार आणि म्हणू की आमच्याकडे ही आर्थिक स्थिरता समस्या आहे आणि ती सोडवली जात आहे. मग फेड महागाईवर नियंत्रण ठेवण्यासाठी आपली लढाई सुरू ठेवू शकेल आणि घट्ट ठेवू शकेल, असे ते म्हणाले. “हा एक परिणाम आहे ज्यासाठी बाजार या टप्प्यावर तयार नाही.”
त्यामुळे बाजारभावात होणारी घसरण खूप दूर गेली आहे का असा प्रश्न निर्माण होतो.
डॉट प्लॉट
डिसेंबरमध्ये, यूएस अधिकार्‍यांनी 2023 च्या शेवटी बेंचमार्क 5.1% ठेवल्यामुळे, मंद गतीने दर वाढण्याचा अंदाज यूएस अधिकार्‍यांनी वर्तवला. पॉवेलने 7 मार्च रोजी यूएस खासदारांना दिलेल्या टिप्पण्यांनंतर, नवीन डॉट प्लॉटवरील बेट्सने आणखी घट्टपणा दाखवला: स्वॅप ट्रेडर्सनी वरच्या दराची अपेक्षा 5.7% पर्यंत वाढवली.
आर्थिक मंदीवर बेट सर्रासपणे सुरू असताना अशा वेळी क्रेडिट क्रंच होऊ शकते अशा व्यापक बँकिंग संकटाच्या भीतीने ते बेट त्वरीत कमी झाले. आता, स्वॅप ट्रेडर्स सट्टेबाजी करत आहेत की फेडची कडकपणा मे मध्ये सुमारे 4.8% वर जाईल, 2023 च्या शेवटी दर घसरतील.
फेडच्या डॉट चार्टवरील कोणतेही आश्चर्यकारक आश्चर्य गुंतवणूकदारांना मोठा धक्का देईल, विशेषत: या महिन्यात ट्रेझरीमध्ये मोठ्या रॅलीनंतर.
टी. रोव प्राइस येथील टोटल रिटर्न फंडाचे सह-पोर्टफोलिओ व्यवस्थापक अण्णा ड्रेयर यांच्यासाठी, सर्व अनिश्चिततेमध्ये एकमेव खात्रीशीर गोष्ट म्हणजे बँक संसर्ग आणि चलनवाढीच्या चिंतेमधील संघर्ष. त्यामुळेच रेट मार्केटमध्ये आत्मविश्वास कायम राहील.
गोल्डमन सॅक्स अॅसेट मॅनेजमेंटचे सार्वजनिक गुंतवणूक प्रमुख आशिष शाह म्हणाले, “ते किती घट्ट आहेत आणि त्याचा विकास आणि अमेरिकन अर्थव्यवस्थेवर काय परिणाम होतो हे आम्हाला माहीत नाही. “बँका कर्ज देण्यासाठी उच्च मर्यादा ठरवणार आहेत आणि त्याचा परिणाम मंदावलेल्या वाढीचा होईल. गुंतवणूकदारांसाठी सर्वात महत्त्वाची गोष्ट अशी आहे की त्यांनी व्याजदरांसाठी दोन्ही दिशांमध्ये अधिक अनिश्चिततेमध्ये किंमत मोजावी.”
काय पहावे
आर्थिक डेटा कॅलेंडर
मार्च 21: फिलाडेल्फिया फेड मॅन्युफॅक्चरिंग इंडेक्स; विद्यमान गृह विक्री
मार्च २२: एमबीए मॉर्टगेज अॅप्लिकेशन्स
23 मार्च: बेरोजगारीचे दावे; खाते शिल्लक तपासत आहे; शिकागो फेड राष्ट्रीय क्रियाकलाप निर्देशांक; नवीन घर विक्री; कॅन्सस सिटी फेड मॅन्युफॅक्चरिंग इंडेक्स
24 मार्च: टिकाऊ वस्तूंच्या ऑर्डर; भांडवली वस्तू ऑर्डर; S&P ग्लोबल यूएस उत्पादन आणि सेवा PMI; कॅन्सस सिटी फेड सेवा क्रियाकलाप
फेडरल रिझर्व्ह कॅलेंडर
लिलाव वेळापत्रक:
मार्च 20: 13 आणि 26 आठवड्यांची बिले
मार्च 21: 52-आठवड्यांची बिले; 20 वर्षांचे बाँड
22 मार्च: 17-आठवड्यांची बिले
मार्च 23: 4 आणि 8 आठवड्यांची बिले; 10-वर्ष महागाई-संरक्षित कोषागारे
ब्लूमबर्ग बिझनेसवीक सर्वाधिक वाचले गेले
©२०२३ ब्लूमबर्ग L.P.