यूकेसाठी एक समजूतदार रणनीती पेन्शनमध्ये व्यापक बदल आवश्यक आहे

यूकेसाठी योग्य वाढ धोरण काय असेल? प्रत्युत्तरादाखल, जेरेमी हंट, राजकोषाचे कुलपती, गेल्या आठवड्यात त्यांच्या अर्थसंकल्पात काय म्हणाले ते विसरा. त्याऐवजी टोनी ब्लेअर आणि विल्यम हेग यांचा अहवाल अ न्यू नॅशनल पर्पजकडे जा. या अहवालातील मोठा धडा म्हणजे निराशाजनक कामगिरीच्या दीर्घ कालावधीनंतर देशाला अधिक मूलगामी दृष्टिकोनाची गरज आहे. ते बरोबर आहेत.

यूकेमध्ये समजूतदार रणनीती नसलेली सर्वात महत्त्वाची क्षेत्रे म्हणजे पेन्शन. याने नेहमीच चुकीच्या प्रश्नांची उत्तरे दिली आहेत, ज्याचे परिणाम अर्थव्यवस्था आणि लोकांसाठी घातक आहेत.

एकदा, नियोक्ते त्यांच्या कर्मचार्‍यांना पगार-संबंधित पेन्शन कसे देणार आहेत असा प्रश्न होता. या उत्तराचा अर्थ 2006 मध्ये 7,751 परिभाषित लाभ निधी असा होता. त्यामुळे ती पेन्शन सुरक्षित कशी करायची हा प्रश्न होता. नवीन सदस्यांसाठी खुल्या निधीचे प्रमाण आणि नवीन योगदानाचे प्रमाण 2006 मधील 43% वरून 2022 मध्ये 10% आणि स्टॉकमध्ये गुंतवलेल्या मालमत्तेचे प्रमाण 2006 मधील 61% वरून 2022 मध्ये 19% पर्यंत कमी करणे हे होते. डीबीची पेन्शन पूर्णपणे सुरक्षित बनवणे म्हणजे त्यांना सरकारी फायनान्सर बनवणे, त्यांना मारणे.

त्यामुळे लोकांना त्यांच्या पेन्शनसाठी स्वतःहून बचत कशी करायची हा प्रश्न होता. उत्तर म्हणजे परिभाषित योगदान निधीची निर्मिती ज्यामध्ये व्यक्तींनी जोखीम गृहीत धरली, योगदान दर खूप कमी आहेत आणि पेन्शन अपुरी असेल. दरम्यान, सार्वजनिक क्षेत्रातील कामगारांना अनुक्रमित पेन्शन मिळते ज्याला तितकीशी किंमतही वाटत नाही.

यूके पेन्शन प्रणाली विसंगत, खंडित आणि जोखीम प्रतिकूल आहे. ब्लेअर आणि हेग लक्षात घेतात की, आश्चर्याची गोष्ट नाही की, “परदेशातील पेन्शन यूके खाजगी इक्विटी आणि उद्यम भांडवलामध्ये देशांतर्गत सार्वजनिक आणि खाजगी निवृत्ती वेतनापेक्षा 16 पट अधिक गुंतवणूक करतात”. हे वेडे आहे.

2000 च्या तिसऱ्या तिमाही आणि 2022 च्या शेवटच्या तिमाही दरम्यान, यूके स्टॉक मार्केटचे मूल्यही GDP च्या 159 टक्क्यांवरून 95 टक्क्यांपर्यंत घसरले. त्याच कालावधीत, अमेरिकन प्रमाण 153 वरून 149 टक्क्यांवर गेले, तर फ्रेंच प्रमाण 98 टक्के राहिले. त्यामुळे यूकेची बाजारपेठ अमेरिकेसारखी बनून फ्रेंचांसारखी झाली आहे. FTSE 100 हे कॉर्पोरेट म्युझियम आहे, डायनॅमिक नवीन व्यवसायांचे घर नाही. रुग्ण आणि वचनबद्ध भांडवलाच्या राष्ट्रीय साठ्याशिवाय नवीन मोठ्या राष्ट्रीय कंपन्या उदयास येण्याची शक्यता नाही.

अंतर्निहित त्रुटी वैशिष्ट्यपूर्णपणे ब्रिटिश आहेत. सर्वप्रथम, धोरण पद्धतशीरपणे न करता थोडे थोडे केले जाते. दुसरे, आर्थिक बाजारांच्या तर्कशुद्धतेवर आणि म्हणून मोजता येण्याजोग्या “भांडवली जोखीम प्रीमियम” च्या अस्तित्वावर जास्त विश्वास आहे. शेवटी, मोठ्या चित्रापेक्षा तपशीलांवर लक्ष केंद्रित करण्याची प्रवृत्ती आहे. समजूतदार राष्ट्रीय पेन्शन धोरणाने दोन गोष्टी दिल्या पाहिजेत: वृद्धावस्थेत सुरक्षा आणि अधिक गतिमान अर्थव्यवस्था. हे शक्य आहे. पण ते नवीन पद्धतीशिवाय होणार नाही.

उत्तर, जसे मी आधी युक्तिवाद केले आहे, मर्यादित संख्येने मोठ्या परिभाषित योगदान गट निधी तयार करणे हे आहे. हे कायमचे असतील. सक्रिय सहयोगींचे योगदान, तसेच भांडवलावरील उच्च अपेक्षित परतावा, अशा फंडांना (वाजवीपणे) अनुमानित पेन्शन प्रदान करण्यास अनुमती देईल, परंतु आवश्यक असल्यास, समायोजित करण्यायोग्य पेन्शन देखील प्रदान करेल. सरकारने दिलेल्या कर सवलतींच्या बदल्यात, त्यांना त्यांच्या निधीचा ठराविक प्रमाणात नवीन आणि गतिमान व्यवसायांमध्ये गुंतवणूक करणे आवश्यक आहे. पण ते कुठे आणि कसे करायचे याचा निर्णय निधीवर अवलंबून असतो. त्यांची अर्थव्यवस्था पाहता, असे फंड नवीन संधी ओळखण्यास आणि गुंतवणूक करण्यास सक्षम असले पाहिजेत. हे सर्वांसाठी चांगले होईल.

मग देश इथून तिकडे कसा जाणार? ओंड्राच्या मायकेल टोरीने युक्तिवाद केल्याप्रमाणे, आणि ब्लेअर आणि हेग यांनी त्यांच्या अहवालात पुनरावृत्ती केल्याप्रमाणे, आजच्या कालबाह्य DB योजना (अजून 2022 मध्ये 5,131 संख्या आहे) पूर्णपणे खुल्या, परिभाषित-योगदानाच्या सामूहिक योजनांमध्ये एकत्रित केल्या पाहिजेत. त्यानंतर सरकार आधीच दिलेल्या पेन्शनची हमी देईल. सध्याच्या DC योजनांमध्ये गुंतवणूक असलेल्या लोकांना त्यांचे निधी या नवीन योजनांमध्ये हस्तांतरित करण्याची परवानगी असेल. तद्वतच, सार्वजनिक क्षेत्रातील कर्मचार्‍यांनाही असेच हवे. याव्यतिरिक्त, नियोक्ते आणि कर्मचार्‍यांना अनिवार्य केले जाईल, प्रोत्साहन दिले जाईल आणि सेवानिवृत्तीमध्ये योग्य पेन्शन प्रदान करण्यासाठी पुरेसे योगदान देण्यासाठी प्रोत्साहित केले जाईल. शेवटी, निधी बहु-पिढीच्या करारासाठी अर्थपूर्ण अशा मार्गांनी गुंतवणूक करेल, म्हणजे, समृद्धी, मर्यादित सुरक्षितता नाही, आणि त्यांच्या स्वत: च्या अर्थव्यवस्थेमध्ये तसेच इतरांमध्ये.

बर्‍याच क्षेत्रांमध्ये, यूकेचे धोरण अधिक धाडसी, परंतु अधिक शहाणपणाचे देखील असणे आवश्यक आहे. ब्रेक्झिट धाडसी होते; पण ते शहाणपणाचे नव्हते. पेन्शनमध्ये यूकेने अन्याय, अकार्यक्षमता आणि मूर्खपणा यातून मार्ग काढला आहे. सुसंगत सुधारणा सुरू करण्याची वेळ आली आहे. जी धोरणे कार्य करत नाहीत त्यांचे कार्य करणाऱ्या धोरणांमध्ये रूपांतर केले पाहिजे.

martin.wolf@ft.com

मार्टिन वुल्फचे अनुसरण करा miFT आणि मध्ये ट्विटर